Türkiye'nin dünya fındık pazarında faaliyet gösteren sanayi kuruluşlarından Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BALSU), borçluluğunu azaltmaya ve özkaynaklarını güçlendirmeye yönelik finansal işlemlerini sürdürüyor. Şirketin ana ortağı BG Holding tarafından sağlanan 4 milyar 640 milyon TL tutarındaki faizsiz sermaye avansı, yüksek maliyetli finansal yükümlülüklerin azaltılması amacıyla kullanılmaya başlandı. Balsu Gıda'nın borç ödeme takvimi, sermaye artırımı başvurusu ve olası pay geri alım programı, şirket hisselerini takip eden yatırımcıların gündemindeki başlıklar arasında yer alıyor.
Fındık sektöründe zirai don, zararlılar ve ihracattaki daralma nedeniyle üretim ve satış koşullarının değiştiği 2025-2026 sezonunda şirketin finansman giderleri yükseldi. Yüksek fiyatlı fındık stoklarının finansmanı için kullanılan kaynakların maliyeti, şirketin dönem sonuçlarına yansıdı. Yönetim, mevcut borçların azaltılması ve sermaye yapısının güçlendirilmesi amacıyla ana ortaktan sağlanan faizsiz kaynağı finansal yapılanma programına dahil etti.
BG HOLDİNG HİSSE SATIŞINDAN ELDE EDİLEN KAYNAĞI ŞİRKETE AKTARDI
Balsu Gıda'nın ana ortağı BG Holding, temmuz ayının başında ikincil piyasada gerçekleştirdiği pay satışının ardından şirkete 4 milyar 640 milyon TL tutarında faizsiz sermaye avansı sağladı. Söz konusu kaynak, şirketin yüksek maliyetli borçlarını azaltmak ve bilançosundaki finansman yükünü hafifletmek amacıyla aktarıldı. Faizsiz avansın ilerleyen aşamada şirket sermayesine dönüştürülmesi için de düzenleyici kurum nezdinde başvuru yapıldı.
BG Holding tarafından sağlanan finansmanın mevcut borçlardan farklı olarak faiz maliyeti taşımaması, Balsu Gıda'nın borç azaltma planının temel unsurlarından birini oluşturuyor. Şirket, sağlanan kaynağın katkısıyla finansal borçlarını düşürmeyi ve finansman giderlerini azaltmayı hedefliyor. Sermaye avansının resmî sermayeye dönüştürülmesine yönelik süreç ise Sermaye Piyasası Kurulunun değerlendirmesine bağlı bulunuyor.
BALSU GIDA 353 MİLYON TL'LİK BORCUNU TEK SEFERDE KAPATTI
Balsu Gıda'nın borç azaltma programı kapsamında gerçekleştirdiği işlemlerden biri 14 Ekim 2026 tarihinde tamamlandı. Şirket, ZKB Varlık Kiralama aracılığıyla 105 gün önce ihraç edilen ve vadesi dolan kira sertifikasının ödemesini gerçekleştirdi. Yıllık bileşik kâr payı maliyeti yüzde 57,12, yıllık basit maliyeti ise yüzde 48,25 olan finansman yükümlülüğü, yeni bir ihraçla yenilenmeden kapatıldı.
Ödeme kapsamında yatırımcılara 310 milyon TL anapara ve 43 milyon 28 bin TL dönemsel getiri olmak üzere toplam 353 milyon 28 bin TL aktarıldı. İşlemin tamamlanmasıyla Balsu Gıda'nın söz konusu kira sertifikasından kaynaklanan yükümlülüğü sona erdi. Şirketin mevcut nakit kaynaklarını kullanarak yüksek maliyetli borcunu kapatması, finansal yapılanma programında tamamlanan işlemler arasında yer aldı.
22,6 MİLYAR TL CİRO VE 2,87 MİLYAR TL FAVÖK AÇIKLANDI
Balsu Gıda'nın 2025-2026 özel hesap dönemindeki finansal sonuçlarında 22,6 milyar TL ciro ve 2,87 milyar TL faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) yer aldı. Şirketin aynı dönemdeki net finansman giderleri ise 4 milyar 90 milyon TL olarak gerçekleşti. Finansman giderlerinin ulaştığı seviye, şirketin borç azaltma programına ilişkin açıklamalarında öne çıkan başlıklardan biri oldu.
Söz konusu dönemde fındık rekoltesinin zirai don ve zararlıların etkisiyle gerilemesi, ihracat hacmindeki daralma ve yüksek fiyatlı stokların taşınması, şirketin faaliyet koşullarını etkiledi. Yönetim, mevcut stokların azaltılması ve finansal borçların düşürülmesi yoluyla gelecek dönemlerde finansman maliyetlerini azaltmayı planlıyor. Açıklanan hedeflerin gerçekleşme düzeyi, şirketin sonraki dönem finansal tablolarıyla izlenebilecek.
FİNANSMAN GİDERLERİNDE YÜZDE 70 DÜŞÜŞ HEDEFİ
Balsu Gıda yönetimi, 4,64 milyar TL'lik faizsiz sermaye avansının katkısıyla finansman giderlerini yaklaşık yüzde 70 oranında azaltmayı hedefliyor. Şirketin finansal planında toplam finansal borçluluğun yüzde 60 oranında düşürülmesi de bulunuyor. Açıklanan oranlar, tamamlanmış finansal sonuçları değil, yönetimin gelecek döneme ilişkin hedeflerini ifade ediyor.
Borç azaltma planı kapsamında taşınan fındık stoklarının eritilmesi ve stoklardan sağlanacak nakdin finansal yükümlülüklerin karşılanmasında kullanılması amaçlanıyor. Şirket yönetimi, yüksek maliyetli borçların azaltılmasını finansal yapılanmanın öncelikleri arasında tutuyor. Finansman giderlerinin düşürülmesine ilişkin hedefler, Balsu Gıda'nın sonraki dönem kârlılığı açısından yatırımcıların takip ettiği konular arasında bulunuyor.
BALSU GIDA 254 MİLYON TL'LİK KÂRI DAĞITMAMA KARARI ALDI
Balsu Gıda yönetimi, 2 Ekim 2026 tarihinde aldığı kararla 2025-2026 özel hesap döneminde oluşan 254 milyon TL tutarındaki net dağıtılabilir kârın ortaklara dağıtılmamasını kararlaştırdı. Yönetimin kararına göre söz konusu tutar, nakit temettü veya bedelsiz pay olarak dağıtılmak yerine olağanüstü yedeklere aktarılacak. Karar, şirket kaynaklarının finansal yapılanma sürecinde işletme bünyesinde tutulması amacıyla alındı.
Kâr dağıtımına ilişkin karar, şirketin borç azaltma hedefleriyle birlikte değerlendirilen finansal işlemler arasında bulunuyor. Yönetim, mevcut kaynakların şirket bünyesinde korunması ve finansal yükümlülüklerin azaltılması yönünde bir uygulama benimsedi. Yatırımcılar açısından karar, ilgili hesap dönemine ait kârın doğrudan nakit veya bedelsiz pay olarak dağıtılmaması anlamına geliyor.
GÖZLER SPK'DA! 4,64 MİLYAR TL'LİK SERMAYE ARTIRIMI BAŞVURUSU
Balsu Gıda'nın finansal yapılanma sürecinde takip edilen başlıklardan biri, Sermaye Piyasası Kuruluna yapılan tahsisli sermaye artırımı başvurusu oldu. Şirket, BG Holding tarafından sağlanan 4 milyar 640 milyon TL'lik faizsiz sermaye avansının resmî sermayeye dönüştürülmesi amacıyla 7 Temmuz 2026 tarihinde SPK'ya başvurdu. Başvurunun değerlendirme süreci, şirketin özkaynak yapısına ilişkin planın uygulanması açısından önem taşıyor.
Sermaye artırımı işleminin onaylanması ve tamamlanması halinde Balsu Gıda'nın özkaynak/finansal borç oranının yüzde 42 seviyesinden yüzde 74,5'e yükselmesi hedefleniyor. Yönetimin açıkladığı oran, sermaye avansının özkaynağa dönüştürülmesine dayanan finansal plan kapsamında hesaplandı. İşlemin gerçekleşmesi için SPK onayının alınması ve ilgili süreçlerin tamamlanması gerekiyor.
CÜNEYD ZAPSU PAY SATIŞINA İLİŞKİN AÇIKLAMA YAPMIŞTI
Balsu Gıda Yönetim Kurulu Başkanı Cüneyd Zapsu, şirket hisselerinde yaşanan dalgalanmaların ardından 20 Eylül 2026 tarihinde açıklamada bulundu. Zapsu, ortakların şirketten para çekmediğini, aksine yüksek faiz yükünü azaltmak amacıyla hisse satışı yaparak şirkete faizsiz kaynak sağladıklarını belirtti. Açıklamada, BG Holding tarafından gerçekleştirilen pay satışının ardından aktarılan sermaye avansının şirketin finansal yapısını güçlendirmek için kullanıldığı ifade edildi.
Zapsu, şirketin borç azaltma programının yanı sıra SPK nezdinde devam eden sermaye artırımı sürecine de değindi. Yönetim Kurulu Başkanı, sermaye artırımı tamamlandıktan sonra şirketin mali durumu dikkate alınarak piyasadan pay geri alım programının değerlendirilebileceğini bildirdi. Söz konusu açıklama, BALSU hisselerini takip eden yatırımcıların gündemine pay geri alımı ihtimalini de taşıdı.
BALSU HİSSELERİNDE GERİ ALIM PROGRAMI GÜNDEMDE
Balsu Gıda'nın olası pay geri alım programı, yönetimin açıklamaları sonrasında gündeme gelen konular arasında bulunuyor. Cüneyd Zapsu, SPK'daki sermaye artırımı sürecinin tamamlanmasının ardından şirketin mali koşullarına göre geri alım seçeneğinin değerlendirilebileceğini ifade etti. Pay geri alımına ilişkin henüz kesinleşmiş bir program, uygulama takvimi veya ayrılmış kaynak tutarı açıklanmadı.
Olası geri alım programının başlatılması, şirketin ilgili kararları almasına ve sermaye piyasası mevzuatındaki koşulların yerine getirilmesine bağlı olacak. Yönetimin mevcut açıklaması, geri alım işleminin kesin olarak uygulanacağı anlamına gelmiyor. Yatırımcıların takip ettiği başlıklar arasında SPK'nın sermaye artırımı kararı, şirketin borç azaltma performansı ve olası geri alım programına ilişkin yeni açıklamalar yer alıyor.
HENDEK'TE FINDIK KABUĞUNDAN AKTİF KARBON ÜRETİMİ
Balsu Gıda, finansal yapılanma programının yanı sıra üretim faaliyetlerini geliştirmeye yönelik yatırımlarını da sürdürüyor. Şirketin Sakarya'nın Hendek ilçesinde fındık kabuğundan aktif karbon üretimine yönelik bir yatırımı bulunuyor. Proje kapsamında fındık işleme faaliyetleri sırasında ortaya çıkan kabukların sanayi üretiminde kullanılabilecek farklı bir ürüne dönüştürülmesi amaçlanıyor.
Aktif karbon yatırımının devreye alınması, şirketin katma değerli ürün üretimine yönelik planları arasında yer alıyor. Balsu Gıda, söz konusu projeyle fındık işleme faaliyetlerinden elde edilen yan ürünleri değerlendirmeyi ve ürün çeşitliliğini artırmayı hedefliyor. Yatırımın gelir ve kârlılığa sağlayacağı katkıya ilişkin kesinleşmiş bir finansal sonuç henüz açıklanmadı.
ŞİLİ'DEKİ ENTEGRE TESİSLE İHRACAT GELİRLERİNİN ARTIRILMASI AMAÇLANIYOR
Balsu Gıda'nın yurt dışı yatırım planında Şili'de kurulacak entegre fındık kırma ve işleme tesisi de bulunuyor. Şirket, söz konusu tesisin faaliyete geçmesiyle uluslararası üretim ve işleme faaliyetlerini geliştirmeyi amaçlıyor. Yatırımın, katma değerli ihracat gelirlerini artırmaya yönelik çalışmalar kapsamında yürütüldüğü belirtildi.
Şili'deki tesis ve Hendek'teki aktif karbon projesi, Balsu Gıda'nın gelecek dönem operasyonel hedefleri arasında bulunuyor. Şirketin finansal yapılanma süreciyle birlikte yürüttüğü yatırımların tamamlanma takvimi ve faaliyet sonuçlarına etkisi, ilerleyen dönemlerde açıklanacak şirket bildirimleriyle netleşecek.
